摘要

本文利用中国债券市场“北向通”政策实施的外生冲击，研究债券市场开放的收入分配效应，并进行理论分析与实证检验。研究发现，“北向通”政策实施显著提高了标的公司的劳动收入份额。作用机理分析表明，“北向通”政策分别通过缓解企业的融资约束以及推动企业开展创新活动两个机制对劳动收入份额产生积极影响。进一步，“北向通”政策实施对劳动收入份额的显著影响仅在外部治理较弱以及劳动调整成本较高的企业中存在。