摘要

近年来,随着国内上市保险公司数量不断增加,市场风险已成为保险企业面临的主要风险。本文采用国内R保险公司股票每日收盘价数据建立股票价格的日对数收益率序列,根据金融时间序列的波动性和异方差性特征,以GARCH模型为基础建立反映其股价变化的波动率模型,利用"方差—协方差法"计算VaR值,并通过与三家主要上市保险公司比较分析得出结论。研究表明:(1)GARCH-VaR模型能有效反映该保险公司股票价格波动及市场风险程度;(2)该公司风险价值呈现先升后小幅下降的趋势,2018年风险价值最高;(3)对于VaR值的解读需与财务指标相结合,净利润率上升也会导致下一期VaR值的下降。以此为基础,提出保险公司市场风险管理的对策建议。

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