摘要

前景理论对赌博、保险行为的解释主要依赖于权重函数,而一些研究对权重函数及累积前景理论提出有力质疑,这表明问题的关键可能在于价值函数。为此,本文以福彩为实证研究对象,针对前景理论的相关理论逻辑,对价值函数的形态展开实证分析。实证研究的结果表明,价值函数曲线不是简单的S型,而是存在多次反转,类似于前景理论S型价值函数和Markowitz通用财富理论效用函数的一种混合结构,这意味着风险态度会随着损益额的增长而出现多次反转。

关键词